Que serait un forum d’investissement sans son sempiternel sujet sur le meilleur ETF All-World ?
Un grand merci à @Grumby pour le partage de ce tableau comparatif des principaux ETF All-World (avec toutes les sources et liens utiles)
Dans le document Notion, vous trouverez aussi un lien vers une page dédiée à la tracking difference de ces ETF :
- Relative : comme une « note de qualité » du suivi d’indice
- Absolue : le décalage réel constaté avec l’indice, en points de performance
Récap à jour, TD relative moyenne sur 5 ans (quand dispo), trié par frais croissants (TER) :
Name | TER | TD | Voting score | Resp. score | Size$ | Coverage | Launch |
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Amundi Prime All Country World | 0.07% | 96% | C - 50% | 2.7 B | 85% | 2024 | |
SPDR MSCI All Country World | 0.12% | -0.88% | 10% | E - 13% | 5.6 B | 85% | 2011 |
Invesco FTSE All-World | 0.15% | 9% | E - 12% | 1.6 B | 90% | 2023 | |
SPDR MSCI All Country World Investable Market | 0.17% | -0.81% | 10% | E - 13% | 3.2 B | 85% | 2011 |
Scalable MSCI AC World Xtrackers | 0.17% | 93% | C - 40% | 0.2 B | 85% | 2024 | |
iShares MSCI ACWI | 0.20% | -0.43% | 5% | E - 15 % | 20 B | 99% | 2011 |
Vanguard FTSE All-World | 0.22% | -0.1% | 0% | E - 6% | 37 B | 90% | 2012 |
Amundi MSCI All Country World | 0.45% | -1.3% | 96% | C - 50% | 1.8 B | 85% | 2011 |
Outre le classique TER et Size, il y a 2 nouveaux critères de classement :
- Voting score : % de votes favorables à des résolutions ESG (réduction des émissions, diversité, transparence…)
- Responsibility score : évaluation globale des pratiques ESG de l’asset manager (gouvernance interne, exclusions, reporting, etc.)
Quelques constats :
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Vanguard reste le champion du tracking : une TD absolue qui ne dépasse pas 7 points de base en 5 ans, tout en couvrant 90% du marché mondial. Côté ESG, c’est en revanche nul, sûrement le coût d’un focus extrême sur la réplication. Ils entrent eux aussi dans la guerre du low-cost, comme le montre leur récente baisse des frais sur leurs ETF obligataires UCITS
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Amundi domine sur les critères ESG (et Xtrackers n’est pas loin derrière). Dommage que leurs performances de réplication soient si faibles (TD absolue souvent entre -15 et -20 bps).
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BlackRock (iShares) n’est ni le moins cher ni le plus performant côté suivi d’indice, même si leur récente offensive sur le segment PEA montre qu’ils restent très actifs
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SPDR : frais corrects, mais tracking parfois aléatoire et scores ESG pas dingues
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Amundi Prime All Country World est l’ETF le moins cher, lancé récemment sur un indice Solactive (éditeur allemand réputé pour ses indices low-cost)
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Xtrackers est un bon compromis pour une approche « low-cost + ESG ». Reste à voir comment ils évolueront niveau encours et TD.
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Impact des frais annuels sur un investissement de 500 € par mois pendant 30 ans avec un rendement net de 5 % par an (hors TD et retenue à la source sur les ETF physiques). Calculette
Mon avis :
Même si l’impact du TER peut devenir significatif sur 30 ans (logique, c’est long !), la tendance générale à la baisse des frais devrait progressivement lisser les différences.
Ce qui me semble plus déterminant à long terme, c’est la capacité de l’ETF à bien coller à son indice (donc TD faible et stable), car ça reflète le sérieux et l’expertise de la maison de gestion (attention aux ETF trop récents). Pour le coup, Amundi m’a déçu en modifiant récemment l’indice de son ETF S&P 500 par une version S&P 500 ESG, augmentant les frais et changeant la composition.
Autre critère à considérer selon ses convictions : la prise en compte des enjeux ESG dans la gestion du fonds.